星展：復蘇主題下半年出現 恒指年底目標28600點

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　　美國聯儲局主席鮑威爾強調會維持低息一段時間，星展香港投資總監辦公室高級投資策略師李振豪昨日表示，債息難顯著上揚，股債收益的息差都利好資金繼續流入股市。不過他強調，疫情總會過去，預期下半年復蘇主題將出現，給予恒指年底目標價28600點。
　　李振豪表示，即使新冠肺炎疫情持續，但大量游資仍須尋找地方停泊，加上疫苗一旦成功研發，下半年環球經濟將可復蘇，疫情期間受壓的股份走勢將可扭轉。
　　電競商機大
　　該行展望未來有五大投資主題，包括工作無邊界，即在任何地方都可以工作，遠端工作概念將刺激晶片、手機等硬件行業。疫情令企業布局多元化供應鏈，部分低端及下游工業撤出中國內地，令東協地區受惠。此外，還有植物替代肉、電商和電競行業。其中電競觀眾人數急劇上升，單場電競比賽觀眾可達百萬或千萬，有龐大商機。
　　對於電商和遊戲等新經濟股今年以來升勢強勁，李振豪指，整體科技股雖受疫情影響，但每股盈利跌幅較舊經濟股小，估值雖然偏高，但新經濟股非單看市盈率，亦要考慮市盈增長率(PEG)，若較理想便可承托高估值。
　　內地基建債息吸引
　　在波動市下，星展建議採取「槓鈴投資策略」，即增長型資產及收益類型資產同時並存。前者包括雲計算、半導體、電商、電競、運動休閒、中國股票及醫藥護理等。後者則涵蓋房託基金、中國大型銀行、投資級別債券及亞洲高收益債券、混合型證券及環球基建等資產，其中內地一些基建債券息率高達5至6厘，尤為吸引。
　　第三季的資產配置，李振豪建議可50%投入股票、30%至40%置於債券，餘下逾10%投資於黃金。他指出，美元偏弱、經濟衰退和債息下跌，均支持黃金走勢，預料明年初金價或高見約2100美元。不過，他認為除非美元大跌或出現戰爭等因素，否則持有部分黃金作對沖便可。他又提醒，要留意美元匯價已見超賣，美匯指數近期或有機會反彈上94.8水平。
　　另外，港元兌美元再觸及7.75強方兌換保證，金管局昨日早上美股收市後入市承接美元沽盤，向銀行體系注資31億港元，銀行體系結餘將增至1834億元。觀乎港匯6個月期貨及12個月期貨分別企於7.75及7.76水平，顯示港匯偏強。
　　李振豪表示，港匯偏強主要是套息交易，因港息較美息高，有約20至30點子息差，支持港匯企於高位，且每逢香港有大型新股招股，都推高港元短線需求。再者，香港有4400億美元外匯儲備，於亞洲金融風暴時，港元也曾成為「避風港」。